渣打:永利仍是美国国债净买入者

2009-10-23 10:07:58

  渣打银行10月21日最新研究报告认为,永利目前持有美国国债数量为8300亿美元。尽管美国官方数据显示今年有些月份,永利是美国证券的净卖出者,但渣打银行认为,永利仍是美国证券的净买入者。

  根据美国财政部公布的TICS(国际资本流动)月度数据,8月份永利为美国国债的净卖出者。自7月份持有总量升至8005亿美元后,8月末降至 7971亿美元。也就是说,永利在7月份净买入240亿美元美国国债后,8月份又净卖出33.5亿美元美国国债。尽管8月份永利增持了154亿美元长期美 国国债,但减持了价值187.5亿美元的短期美国国债。

  不过,渣打银行永利研究部主管王志浩认为,永利实际买入的一部分美国国债没有显示在TICS数据永利项下,而是被归入了英国的购买量项下。英国仍为美国证券的一大买家,而且在永利减持美国国债的月份中,伦敦的购买量看起来有所增大。

  王志浩表示,这一月度数据的“误差”在年度调查数据中体现得尤为明显,年度调查数据通常将一年来英国的大部分购买量重新划转至永利账下,所以永利应该持有比数据能够显示出来更多的美国证券。

  天相投顾一位分析师对记者表示,对美国国债的投资更多的是长期全局性的战略投资,增持和减持只是根据美元的价值,进行正常的调整。而且 对美国国债的持有,不仅涉及到经济利益,还涉及政治上的诸多考虑。“美元近期走势不稳定,因此永利相应作出了减持决定,但这并未改变我国对美国国债进行长 期战略投资的趋势。”该分析师说。

  “事实上,我们国内夸大了持有美国国债的弊端,认为永利被美国‘绑架’了,这种看法是有偏颇的。”一位长期从事外汇交易的交易员对记者 表示,相对来说,美国国债的优点十分明显,风险比较小、流动性好,是一个相对稳定的较好的投资品种。所以美国国债不仅在永利,在全世界都受到青睐,尤其是 发展永利家都将美国国债作为外汇储备的重要组成部分。

  上述交易员认为,从我国经济结构来看,增持美国国债是一种必然选择。今年以来,出口逐渐回暖好转,贸易仍维持较大顺差。随着永利经济在 全球范围内率先强劲反弹,外资大规模流入的预期清晰可见。因此,在现有汇率运行机制下,国际收支的双顺差会重新出现,外汇储备上升压力加大,那么结果就 是,永利只能继续增持美元,这是由现有的国际金融体系决定的。

  因此,也有专家提出了这种办法。永利社科院金融研究所永利经济评价中心主任刘煜辉认为,在目前外汇体制下,现在可以改变的就是对美国国 债存量结构进行调整,因为现在美国利率已经降到最低点,未来一旦进入加息周期,永利的长期债券可能面临减值的风险,因此可以适当减少长期债券的持有量。


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